Денежные заботы

Юлия Слинько |  Август 2010, (№274)

версия для печати

Пинчук пытается оттянуть выплату $200 млн, Ахметов добился ареста счетов ИСД.

Высшая лига
Сроки выплаты долгов, если хорошо постараться, можно отсрочить. Но груз обязательств никуда не денется, и если проблему «запустить», это может принять угрожающие для бизнеса формы. Первую часть этой теоремы доказывал на прошлой неделе Виктор Пинчук, вторую — Сергей Тарута. Кипрская Interpipe Limited, вопреки ожиданиям инвесторов своих еврооблигаций, выпущенных в июле 2007 г. на сумму $200 млн, в день планового окончания обращения бумаг (2 августа) предложила держателям условия реструктуризации. Они не стали для рынка неожиданными — пролонгация на семь лет с повышением купонной ставки с 8,75% до 10,25% годовых. При этом два невыплаченных купонных дохода (за 2 февраля и 2 августа этого года) эмитент в случае принятия условий обязуется вернуть 31 октября с. г. Собра­ние держателей облигаций Interpipe назначено на 17 сентября. Похоже, Виктор Пинчук уверен, что выдвинутые условия будут одобрены большинством держателей. Он уже дважды не выплатил купон, и это не повлекло за собой сколь-нибудь заметное возмущение инвесторов. Заключение договоров блокирования и поддержки с держателями 74% облигаций в конце декабря 2009 г. дает основание полагать, что не меньшее их число примет условия реструктуризации. Уверенности придает и тот факт, что больше половины выпуска еврооблигаций скупила подконтрольная Interpipe компания Millen Financial Ltd.

Сергею Таруте так легко разобраться с долгами корпорации ИСД не удается: дело дошло до ареста имущества и средств подконтрольных заводов — Алчевского меткомбината, ДМК им. Дзержинского и Краматорского метзавода им. Куйбышева. В департамент государственной исполнительной службы Минюста поступили несколько решений судов, в которых фигурирует общая сумма задолженности в 1,7 млрд грн. перед «Метинвест Холдингом» Рината Ахметова (Таруте -1 балл за успешность). «Метинвест» выдвигает к ИСД претензии в невыполнении трехлетних контрактов на поставку железорудного сырья. Над корпорацией довлеет около $3 млрд долгов, среди кредиторов — мировые финансовые учреждения. История с арестом имущества усугубит и без того сложный процесс достижения договоренностей о реструктуризации долгов. Помочь «продержаться» до поступления помощи от российских совладельцев ИСД может только затягивание судебного процесса. Тем более что подвижки есть — Внешэконом­банк на днях предоставил кредит в объеме $300 млн подконтрольной ИСД Duferco Internatonal Trading Holding Limited (Таруте +1 балл за успешность). Хотя, по словам вице-президента ИСД Александра Пилипенко, кредит предназначен исключительно для пополнения оборотных средств, а не погашения долгов,  источники «ВД» уверены, что эта финансовая инъекция упростит решение вопроса долгов корпорации.

Помимо создания проблем Сергею Таруте, Ринат Ахметов занят расширением угольных активов. Аппетиты энергохолдинга ДТЭК, подписавшего инвестдоговоры с двумя крупными угольными объединениями — «Ровенькиантрацит» и «Свердловантрацит», растут. Однако удовлетворять их стало сложнее. В случае с еще одним гособъединением, входящим в сферу интересов бизнесмена — «Добропольеуголь», придется пройти процедуру открытого конкурса. Так решил Кабмин. Как говорят источники «ВД» в Минуглепроме, необходимость проведения конкурса обусловлена наличием частного инвестора на одной из самых привлекательных шахт объединения — «Белозерской» (инвестдоговор с подконтрольной группе «Приват» компанией «Экойл» заключен осенью 2008 г.). Баллы Ахметов получит в зависимости от того, удастся ли ему зайти на желаемое предприятие.

Константину Жеваго в вопросе получения контроля над желаемым активом тоже пришлось пойти по сложному пути. После того как правительство Болгарии запретило проводить санацию меткомбината Kremikovtzi, предприятие было признано банкротом, а его имущество подготовлено к распродаже. Проведение тендера запланировано на сентябрь. Несмотря на то что Жеваго предпочел бы стать инвестором санации, он вынужден мириться с обстоятельствами. Принадлежащая бизнесмену Vorskla Steel Bulgaria, по словам ее исполнительного директора Виктора Деменюка, намерена принять участие в распродаже имущества комбината. Однако считает стартовую цену в $377 млн завышенной. Впрочем, это не столь высокая цена за попадание на европейские рынки метпродукции. Железорудное сырье Полтавского ГОКа, перерабатываемое в Болгарии, трансформируется в продукцию уже на территории Евросоюза. 

Первая лига
Лакшми Миттал не исключение в ряду своих украинских коллег — владельцев метзаводов, испытывающих проблемы. Конечно, так далеко, как у ИСД или ММК им. Ильича, они не зашли, однако и имеющиеся недостатки в работе комбината «АрселорМиттал Кривой Рог» металлург номер один в мире счел поводом для смены топ-менеджера. Криворожский завод обрел нового генерального директора, которого представили трудовому коллективу 4 августа. Место возглавлявшего предприятие два с половиной года Жана Жуэ (по неофициальным данным, он покинул ArcelorMittal) по решению набсовета занял Ринат Старков, ранее не имевший опыта работы в металлургии.

Ранее г-н Старков работал на руководящих позициях в Mondi Group, крупного игрока в целлюлозно-бумажной промышленности. Причиной смены руководителя могли стать нерешенные проблемы с возвратом НДС, достигшего 2,7 млрд грн. Обвинять же руководителя в не самых блестящих производственных и финансовых результатах АМКР (снижение выручки за 2009 г. на 35% и чистый убыток в 120,03 млн грн.) в кризисный год вряд ли уместно. Эксперты «ВД» склоняются к мнению, что недостатком г-на Жуэ была скорее неприспособленность к работе в украинских реалиях. Так, он слишком поздно осознал необходимость мирного урегулирования вопроса с задолженностью перед ЗЗФ Игоря Коломойского, допустив решения судов в пользу оппонентов.

Эдуард Шифрин, продолжающий отстаивать в Стокгольмском арбитраже правомерность отказа Midland Resources от сделки с компанией Luxe Рината Ахметова, обрел дополнительную уверенность в необратимости заключенной после этого сделки с компанией «Тройка-диалог» на сумму $850 млн. На днях, как и прогнозировали эксперты «ВД» (см. «Сделки века», «ВД» №27, 2010 г.), группа Индустриалбанка завершила сделку по продаже своей доли в размере 50% холдинга «Запорожсталь». Исходя из предварительных договоренностей, цена продажи должна составить $850 млн. Выносимый на голосование акционеров в сентябре вопрос об увеличении уставного фонда на 20% (которое, скорее всего, будет не последним) выглядит как способ новых акционеров нивелировать угрозу обратного хода сделке, над чем работает Ахметов. Учитывая, что в международных арбитражах такие крупные дела быстро не решаются, у новых владельцев есть время размыть пакет, вокруг которого ведется спор, сделав его продолжение бессмысленным. 

Фирташ договорился
Банк «Надра» достиг договоренности о списании субординированного долга в $50 млн, выданного в 2007 г. на 10 лет под 9,375% годовых кредитором, имя которого не разглашается. По сообщению банка, эта договоренность — решающий шаг к завершению реструктуризации всей внешней задолженности банка (около $800 млн). На рынке бытует мнение, что структуры Дмитрия Фирташа скупают с дисконтом ряд долгов финучреждения, возврат которых для кредитора усложнен.
Д митрий Фирташ получает +1 балл за успешность. Похоже, он добьется желаемого и урегулирует все необходимые вопросы для рекапитализации банка и утверждения в качестве его инвестора.

От Жеваго требуют
На карьере Полтавского ГОКа 1 августа началась бессрочная акция протеста работников. Участие в ней принимают около 1,2 тыс. человек — рабочие четырех смен. Работающая в карьере техника передвигается на пониженной скорости, соответственно, отгружается меньше руды, производительность снизилась на 40%. Требования протестующих — повышение зарплат, пересмотр производственных норм и возврат права на льготное пенсионное обеспечение.
В пресс-службе ПГОКа заявляют, что действия направлены на дестабилизацию работы комбината посторонними лицами и «спекуляцией, направленной на повышение рейтинга отдельных представителей политических сил».

Коломойскому накинули
Нацкомиссия регулирования электроэнергетики увеличила на 2010 г. цены на природный
газ собственной добычи, реализуемый ОАО «Укрнафта», ДК «Укргазвидобування» и ГАО «Чорноморнафтогаз». Для «Укрнафти» цена увеличена в 2,2 раза — до 458 грн. за 1 тыс. кубометров (без НДС). Заниженная цена газа много лет была проблемой для компании, которая неоднократно подчеркивала убыточность своей газодобычи. Так что Коломойский получает +1 балл за влиятельность.
Впрочем, цена газа украинской добычи все равно остается гораздо ниже по сравнению с ценой российского газа, реализуемого в Украине (в текущем квартале — $236 за 1 тыс. кубометров), и продажа даже по новой цене маловыгодна.